作者：办公室宣布时间：2025-06-22 17:57:54 点击数：

从几十元的“盲盒快乐”到千元级的银饰珠宝，泡泡玛特正在突破边界。今年6月，其珠宝品牌POPOP北京首店正式营业，全球首店已在上海港汇恒隆广场开业。北京门店货量充足，但LABUBU、Hirono、MOLLY等爆款系列已经出现断货。店内最贵产品是一条纯金项链，售价达1.98万元，整体货重9.04g，金重8.65g。其他饰品材质多为S925银，黄金饰品表层镀金，内部仍是S925银，价格区间位于319元至2699元。开业即断货的盛况背后，是粉丝狂热追捧与“收割韭菜”质疑并存，更暗藏着一个潮玩巨头摆脱“盲盒依赖”、构建IP商业帝国的宏大野心。千元银饰的IP溢价逻辑：情绪价值如何转化为真金白银泡泡玛特珠宝业务的核心武器，是其庞大的IP矩阵与忠实粉丝群体。POPOP店内所有饰品均融入Molly、小野、Skullpanada、Labubu等泡泡玛特旗下大热IP形象，这些形象已在全球积累了深厚的情感连接。成熟的IP认知度大幅降低了消费者的决策门槛。POPOP的定价策略直指轻奢珠宝市场。以Mega Space Molly为例：素链499元，串珠319元，吊坠459元，集齐一套接近1300元。Skullpanada声音系列项链售价达2699元，但材质仅为S925银、天然淡珍珠、红玛瑙、黑曜石。这种高溢价引发了部分消费者的质疑。一位粉丝直言：“最便宜的吊坠要249元，一条串珠卖699元，限量款项链要2699元”，并评价“纯割粉丝韭菜”。泡泡玛特显然深谙Z世代消费心理——他们不再满足于产品功能属性，更在意情绪价值、体验价值和社交属性。在泡泡玛特2024年业绩交流会上，管理层透露：会员中购买2个及以上IP的比例持续上升，老会员的ARPU值和购买单价均上升，消费从盲盒延展至积木、衍生品等多品类。珠宝赛道背后的帝国野心：从“盲盒之王”到全球IP巨头的关键一跃今年1月的泡泡玛特年会上，郭麒麟的一句调侃引发了全场尴尬：“特别高兴能参加咱们境内最大的博彩公司的年会。”创始人王宁立即抢过话筒纠正：“这话容易引起歧义，我们可是全世界最大的潮玩公司！” 这段插曲折射出泡泡玛特长期面临的形象困境——尽管2024年业绩爆增（营收130.38亿元，同比增长106.92%；净利润31.25亿元，增长188.77%），但“盲盒=博彩”的标签如影随形。进军珠宝领域是泡泡玛特摆脱单一标签的关键布局。2024年泡泡玛特7个IP收入过亿元，其中MOLLY销售额达7.82亿元，为IP商业化提供了坚实基础。截至2024年底，泡泡玛特中国内地累计注册会员达4608.3万人，会员贡献销售额占比92.7%，复购率49.4%，构成了珠宝业务的核心客群。 POPOP的品牌定位与传统泡泡玛特门店截然不同。其店长来自LV，店员以奢牌背景、珠宝背景为主，未来门店将布局重奢、中高奢商圈。一位接近泡泡玛特人士透露：“POPOP未来不会融入任何现有门店，会一直以独立快闪店、独立门店形式存在。” 这种“向上”战略与王宁的商业理念一致。他曾表示：“我不认为消费会降级，就算消费会降级，审美也不会降级，情感需求也不会降级。” 更深层次看，珠宝业务是泡泡玛特IP价值变现的关键延伸。相比盲盒产品，珠宝首饰具有更高的实用性和保值属性，能够将IP价值从“收藏玩具”升级为“日常佩戴”+“情感寄托”+“轻资产理财”的综合载体。泡泡玛特在下一盘全球大棋。2024年，其港澳台及海外业务收入50.66亿元，同比增长375.2%，占总营收比重从不足20%提升至38.9%。王宁在业绩会上宣布：2025年目标海外收入突破100亿元，同比增长超100%，占比有望超50%。隐忧与挑战：当潮玩巨头踏入传统珠宝的深水区泡泡玛特珠宝业务面临的第一道坎是产品力与价格匹配度的质疑。北京门店内，店员解释高溢价原因时强调：“部分产品采用18k纯金和天然珍珠等高质量材质。”但消费者很快发现，多数产品材质实为S925银、合成立方锆、贝珠等普通材料。在社交媒体上，关于POPOP“价格虚高”的吐槽不绝于耳。有消费者尖锐指出：“同样的材质，如果没有泡泡玛特的IP加持，在其他品牌可能只需一半价格。”这种质疑与泡泡玛特过往的品控争议一脉相承——有消费者反映玩偶存在歪头、开线、掉漆等问题，导致“退坑”决定。第二重挑战来自品牌认知的跨越。泡泡玛特在潮玩市场声名显赫，但在珠宝领域仍是新面孔。大消费行业分析师杨怀玉指出：“泡泡玛特虽然在潮玩市场有很高知名度，但在珠宝市场，消费者对POPOP的认知度相对较低，需要时间和资源来建立品牌形象。” 珠宝行业的竞争格局更为固化。老铺黄金凭借古法工艺将黄金饰品提升至奢侈品层级，在二手市场获得高于普通黄金产品的溢价。周大福、潘多拉等品牌早已建立成熟的产品线和消费认知。泡泡玛特能否在强敌环伺的珠宝市场分得一杯羹，仍是未知数。更深层的挑战在于IP生命周期的管理。泡泡玛特2024年虽有13个IP收入过亿，但SKULLPANDA单一IP占比仍超30%，存在过度依赖风险。潮玩IP的热度往往如流星般短暂璀璨，如何维持LABUBU等IP的长期吸引力，将直接影响珠宝业务的可持续性。新消费时代的启示：情绪经济如何重塑商业逻辑泡泡玛特珠宝业务的探索，折射出中国消费市场的深层变革。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林指出：“新消费的核心优势在于与众不同和差异化，以此开辟新赛道、避开同质化竞争。” 政策环境也在助推这股浪潮。今年3月发布的《提振消费专项行动方案》明确提出“支持开发原创知识产权（IP）品牌，开拓国货‘潮品’国内外增量市场”。商务部则着力促进“IP+消费”，畅通IP授权、商品开发、营销推广全链条。在资本市场，泡泡玛特PE（TTM）达35倍，高于行业平均25倍，反映了投资者对IP商业模式的认可。美银证券预测：“2023至2026年间泡泡玛特收入及净利润年均复合增长率将分别达到56%及84%。” 中国IP消费市场潜力巨大。花旗研报指出：“中国人均IP消费远低于发达国家，IP商品市场具有巨大增长潜力。”2023年中国已成为全球第四大IP零售市场，全年IP零售额接近1000亿元，2026年潮玩产业规模有望突破1100亿元。泡泡玛特珠宝实验的成败，将检验情绪价值的商业边界究竟有多宽广。当Z世代日益成为消费主力，他们购买的不再是单纯的商品，而是情感认同、社交资本和生活态度。银饰卖出金价的POPOP珠宝，承载着比饰品沉重得多的使命。对泡泡玛特而言，这不仅是产品线的扩展，更是其摆脱“盲盒依赖症”、证明IP可持续商业化的关键战役。从“中国制造”到“中国创造”，泡泡玛特代表的新消费品牌正在重塑全球消费文化版图。本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

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泡泡玛特珠宝店开业即断货千元银饰背后的IP帝国野心

欧元区6月消费者信心指数报-15.3 预估为-14.9

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